| 한스경제=김유진 기자 | 현대차증권은 27일 한국투자증권의 대규모 유상증자에도 불구하고 한국금융지주에 대한 주당 가치 희석이 없을 것으로 판단했다. 그러면서 목표주가 18만6000원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

현대차증권 장영임 연구원은 이날 기업분석 보고서를 통해 "유상증자 9000억 원과 올해 하반기 순이익, 배당 등을 고려하면 올해 말 별도 자기자본은 11조9000억 원에 달할 것으로 전망된다"며 "2분기 별도 기준 자기자본 10조52억 원 대비 크게 증가한 수준"이라고 분석했다.

이번 유상증자의 의미에 대해서는 "IMA 사업에 대한 진출 의지를 다시 한번 확인할 수 있으며, 자기자본 확대를 통해 발행어음 운용 한도도 확대되므로 관련 이익의 증가도 예상된다"고 평가했다.

다만 장 연구원은 "이중레버리지비율을 고려할 때 한국금융지주의 자본 확충이 중요하다"며 "한국금융지주가 11일 사상 첫 신종자본증권 2500억 원 발행을 공시한 것도 이 때문"이라고 설명했다.

그는 "1분기 말 한국금융지주의 이중레버리지비율은 122.4%였다"며 "공시한 2500억 원 규모로는 이중레버리지비율 버퍼가 다소 타이트하므로 최소 4000억 원에서 최대 5000억 원 규모로 신종자본증권을 발행해야 이중레버리지비율을 126~128% 수준으로 유지할 것"이라고 전망했다.

한편, 한국투자증권은 전날 9000억 원 규모의 주주배정 유상증자를 공시했다. 1만8000주를 새로 발행하며 주당 액면가액은 5000원, 신주 발행가액은 5000만원이다. 모회사인 한국금융지주가 전액 출자할 예정이며, 조달 자금은 운영자금으로 사용된다.

김유진 기자 yujin@sporbiz.co.kr