| 한스경제=고예인 기자 | 대신증권과 한화투자증권이 내년에도 고대역폭메모리(HBM)시장에서 SK하이닉스의 시장 리더십이 지속될 것이라고 전망했다.

김광진 한화투자증권 연구원은 9일 “현시점에서 확인되는 HBM 시장 상황을 종합적으로 고려할 때 내년 HBM 시장에서도 SK하이닉스가 가장 유리한 유리한 위치에 있을 것으로 판단한다”고 밝혔다.

내년 HBM4에서도 SK하이닉스가 초기 진입자로서 유리한 위치에 설 가능성이 높다는 점을 긍정적으로 바라봤다. 김 연구원은 “엔비디아의 스피드 요구조건이 상향된 상황에서 TSMC의 R200 생산 일정을 고려할 때 당장 내년 1분기부터 HBM412hi 대량 공급이 가능해야 하는데 SK하이닉스의 CS 완료 시점(11월 유력)이 가장 빠를 것으로 예상되기 때문”이라고 설명했다.

또 HBM3E 12hi 가격하락에 대한 우려도 과도하다고 지적했습니다. 그는 "세대 전환 과정에서 기존제품의 레거시화에 따른 가격하락은 이전 세대에서도 확인된 불가피한 숙명이어서 세대 전환의 속도가 중요하다"며 "3E 12hi 제품의 경우 올해 4분기 10% 내외 하락 후 내년중 한두차례 추가하락 가능성이 높은 것으로 파악되는데 내년 SK하이닉스의 3E 12hi 판매는 대부분 가격이 어느정도 방어되는 상반기에 집중될 가능성 높아 내년 SK하이닉스의 3E 12hi 판가가 올해 대비 20~30% 하락할 수 있다는 우려는 과도하다"고 분석했다.

김 연구원은 “내년 HBM4 예상 수요 약 80억 Gb 중 SK하이닉스가 70% 수준인 57억 Gb 정도를 공급할 것으로 예상하고 있으며 충분히 높은 점유율 수준이나 후발업체들의 시장 진입 시점에 따라 추가 상향될 여지도 있을 것으로 판단한다”고 말했다.

류형근 대신증권 연구원도 "일반서버의 수요 상향 속에 범용반도체 지원사격 본격화, HBM내 리더십 유지, ASIC(주문형반도체) 수요성장에 동행 가능 등을 감안하면 전고점 탈환에 도전해볼 수 있는 환경"이라며 목표주가 33만원을 유지했다.

류 연구원은 "D램은 DDR5 재고가 3주 내외로 하락한 것으로 추정돼 고객수요에 충분히 대응하기 어려운 환경이며 공급 병목은 현재 진행형"이라고 설명했다. 또 "eSSD는 HDD 공급부족으로 관련제품 가격상승이 지속괴고 북미 서버 중심으로 eSSD 구매수요가 확대되고 있다"고 분석했따.

류 연구원은 이와 함께 "SK하이닉스의 HBM 1등 지위는 지속될 것으로 보인다“며 "올해 9월내로 내년 HBM 공급협상 관련 불확실성이 완화되면 시장의 관심은 경쟁심화의 강도로 쏠릴것인데 변하지 않는 결론이 있다면 SK하이닉스가 시장 리더십을 지속 유지해갈 수 있을 것이라는 점"이라고 설명했다.

고예인 기자 yi4111@sporbiz.co.kr